從2.28日開始延續(xù)到現(xiàn)在，價格從3440元／噸（大螺紋），最高的市場價格為3860元／噸，最高價格漲幅在420元／噸，價格上漲幅度之大，時間之短，是歷史上以往的行情所沒有的，隨后螺紋鋼的價格開始高臺跳水，價格直線下滑，在一周多的時間內(nèi)，跌幅達到200多元／噸。價格的上下起伏讓廣大貿(mào)易商和鋼廠無所適從，所以特別有必要對此次行情進行深入分析，為今后的市場操作積累經(jīng)驗。

    行情回顧

    原定于2005年2月24日首鋼、唐鋼、宣鋼、承鋼、馬鋼五個主要鋼廠在北京召開2005年第二次市場研討會推遲到了3月1日召開，召開的時間恰逢寶鋼在2月份的最后一天與澳大利亞哈默斯利以及巴西CVRD就2005年度鐵礦石價格上漲71.5%達成協(xié)議，鐵礦石漲價帶來的成本壓力促使鋼廠尋求轉(zhuǎn)嫁性的價格上漲。在整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上，作為低端產(chǎn)品的螺紋鋼，線材等建筑鋼材由于靠近上游，所以上游的鐵礦石的成本升高必將推動建筑鋼材成本升高，直接形成成本推動型的價格上漲，這完全是市場自發(fā)的行為，由于本年度鐵礦石價格談判的結(jié)果出乎意料，成本的上升對螺紋鋼的價格推動起到了導(dǎo)火線的作用，一觸即發(fā)。 

    聯(lián)系到螺紋鋼期貨市場價格變化，在2月28日和3月1兩日，各大螺紋鋼期貨市場價格大幅下跌，其中某期貨市場的四月交割主力合約到達了3432元／噸的低位，是從去年九月以來，螺紋鋼期貨市場的價格第一次跌破現(xiàn)貨價格，對廣大市場貿(mào)易商發(fā)出了強烈的入場信號，隨后連拉八根陽線，從3432元／噸（四月主力合約），直接拉到3815元／噸（3月8日四月主力合約），成交放出了歷史天量。

    這次行情啟動，主要是由期貨市場和華北鋼廠集體調(diào)價引發(fā)的，隨后前期空倉的中小散戶集中入場開始囤積螺紋鋼，導(dǎo)致目前螺紋鋼市場量價齊升的市場價格走勢，加上外圍行情輿論，市場環(huán)境配合，價格就這樣輕松的上去了。

    環(huán)境分析

    1）資源供給問題：從去年10月份到2月中旬國內(nèi)鋼廠檢修不斷，導(dǎo)致國內(nèi)建材產(chǎn)量難以得到釋放，特別是線材的生產(chǎn)，不過3月份起國內(nèi)鋼廠檢修的不多了，供給不過將成為必然；進入2005年后，1月份，線材平均日產(chǎn)量連續(xù)兩個月來走低，這種走低對于緩解線材市場的資源壓力將會有明顯的作用。另外，由于普通線材生產(chǎn)用的普碳方坯與普通帶鋼原料一致，方坯價格的走高及向普通帶鋼方面的轉(zhuǎn)移，極可能也是線材產(chǎn)量走低的一個原因。這說明對于調(diào)節(jié)余地較大的品種，產(chǎn)量波動相對會大一些。 

    在線材產(chǎn)量下降的同時，螺紋綱產(chǎn)量的增長卻出現(xiàn)了加速，這與去年12月份以來螺紋鋼價格的恢復(fù)上漲關(guān)系很大。特別值得關(guān)注的是，從去年7月份以來，螺紋鋼產(chǎn)量是在振蕩中明顯向上的。特別是從去年11月份以來，平均日產(chǎn)水平在14.5萬噸以上，明顯進入了一個高臺階，說明從此開始市場資源將加速積累，盡管我們認為去年底時社會庫存不是很高，實際上已經(jīng)開始出現(xiàn)積累快于消費的勢頭。今年1月份，螺紋鋼平均日產(chǎn)首次突破15萬噸，增長勢頭趨于明顯。加上消費處于淡季，市場庫存積累之快已經(jīng)從主要消費地庫存的快速上漲中觀察得到。因此，盡管目前的庫存積累仍然屬于可以理解的合理范圍，但對后期螺紋鋼產(chǎn)量的加速釋放要提高警惕。

    2）庫存增加問題：由于近期螺紋鋼的價格波動比較大，前期明顯比較大的市場庫存得到部分消化，一方面由于目前鋼廠螺紋鋼出廠價格和市場銷售價格倒掛，貿(mào)易商定貨不積極，導(dǎo)致螺紋鋼資源到貨減量，另一方面由于螺紋鋼價格上漲比較迅速，部分害怕踏空的中小貿(mào)易商積極進場囤積螺紋鋼資源，也被動的消化了過高的螺紋鋼庫存。

    宏觀背景

    建筑節(jié)能成為這次“兩會”的重要議題。在我國，建筑所消耗的能源占國內(nèi)能耗的27%，如果按廣義能耗統(tǒng)計，就占到40%，其中建筑施工占11%以上。我國正處于房屋建筑的高峰期，預(yù)測在未來的15年，還將建成約200億平方米。早在1996年，我國就制訂了新建建筑必須實行節(jié)能50%的強制性設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，但迄今為止達到此目標(biāo)的只占同期建筑總量的10%。一些業(yè)內(nèi)專家提出，對新建建筑全面強制實行建筑節(jié)能設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，并對既有建筑有步驟地推行節(jié)能改造，那么到2020年，我國建筑節(jié)能消耗可減少3.55億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，空調(diào)高峰負荷可減少8000萬千瓦，相當(dāng)于少建4.5個三峽電站，相應(yīng)可減少電力建設(shè)投資約6000億元。為此，專家提出強化約束機制，修改《建筑節(jié)能管理條例》，出臺《建筑節(jié)能法》，把降低建筑物能耗作為節(jié)能的基本有效措施。通過強制執(zhí)行節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，促進建筑節(jié)能。

    同樣，含釩Ⅲ級鋼筋（HRB400）也是建筑節(jié)能所理想的建筑鋼材。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)每年生產(chǎn)建筑用鋼筋約2000余萬噸，占鋼材總量約20-25%，其中80%為低強度的HRB335MPa級鋼筋或235MPa的光圓鋼筋。HRB335鋼筋其強度低，尺寸效應(yīng)大（特別是大規(guī)格鋼筋強度下降明顯）。HRB400鋼筋具有強度高，強塑性匹配好，性能穩(wěn)定等特點外，還可提高鋼材的利用率，節(jié)省建筑工程用鋼。據(jù)統(tǒng)計，在相同承載條件下，HRB400鋼筋可比HRB335鋼筋節(jié)約用鋼量10-15%，節(jié)省資金約4-5%。從理論上測算，使用新Ⅲ級鋼筋比使用Ⅱ級鋼筋可節(jié)省鋼材14-15%，按目前市場上的Ⅱ級鋼筋（Φ16mm-Φ25mm）3650元/噸計算，節(jié)省成本約550元/噸，而一般市場上的Ⅲ級鋼筋比Ⅱ級鋼筋價格高250元/噸左右，因此可節(jié)省成本300-350元/噸。如今世界上一些工業(yè)發(fā)達國家，在建筑用鋼標(biāo)準(zhǔn)中已淘汰336MPa級以下等級的鋼筋，均采用400MPa級和500MPa級鋼筋，有的強度甚至達到700MPa級。我國有關(guān)部門發(fā)布的“建設(shè)部推廣應(yīng)用和限制禁止使用技術(shù)”中，把HRB400級鋼筋的應(yīng)用技術(shù)作為推廣應(yīng)用項目。

    在這樣的背景下，部分鋼廠逐步將自己的生產(chǎn)重點轉(zhuǎn)移到三級螺紋鋼上，從整個社會發(fā)展來看，三級螺紋鋼必然會取代二級螺紋鋼，成為建筑鋼材的主流。所以二級螺紋鋼將會退出歷史舞臺。

    后市展望

    本次螺紋鋼價格上漲非常突然，是典型的脈沖式行情，來勢猛，振蕩大。價格在一周內(nèi)的最高漲幅接近500元／噸，使得螺紋鋼現(xiàn)貨價格現(xiàn)在開始反而超出期貨價格。隨著螺紋鋼現(xiàn)貨價格的大幅上漲，鋼廠也大幅拉高出廠價格，近期的螺紋鋼出廠價格各鋼廠基本漲幅在100元／噸以上，比較高的西城在3780元／噸，最高的南鋼已經(jīng)漲到了4000元／噸。鋼廠目前的基本出廠價格在3600元左右，反映鋼廠的心態(tài)也是比較浮躁；想利用目前的行情撈一把。

    目前市場主要存在的問題就是螺紋鋼漲幅短期內(nèi)過大，前期上海這三十萬多萬噸的低價資源沒有得到消化，市場持倉成本過低，導(dǎo)致螺紋鋼漲價的市場基礎(chǔ)不牢固。只有等行情平穩(wěn)，市場持倉成本普遍抬高后，真正的行情才能到來。

    隨著螺紋鋼價格的急速上升，鋼廠和貿(mào)易商都想從價格上漲中漁利，但是對于具體的市場走勢判斷，鋼廠和貿(mào)易商的看法還是有一定分歧的，鋼廠想利用目前的行情獲得最大的利潤，拼命拉高螺紋鋼的出廠價格，前期出廠價格最高的某鋼廠大螺紋鋼的出廠價格為4000元／噸，嚴(yán)重脫離當(dāng)前市場實際，另一方面，貿(mào)易商卻希望螺紋鋼的市場價格溫和上漲，夯實行情基礎(chǔ)，消化獲利資源。從目前的市場演變來分析，目前還是貿(mào)易商的力量主導(dǎo)了市場的變化，當(dāng)前的螺紋鋼市場價格使得鋼廠的地位非常尷尬，市場價格和出廠價格的倒掛使得貿(mào)易商將自身的壓力轉(zhuǎn)移到了鋼廠身上。就當(dāng)前螺紋鋼市場來看，一方面螺紋鋼從3450元／噸啟動后沖高到3860元／噸，目前處于市場獲利回吐，導(dǎo)致市場價格直線下滑，目前市場價格在3640元／噸左右，市場價格在3600元／噸左右獲得強有力的支撐。