建筑材料業(yè)務

      2005年內，建筑材料業(yè)務繼續(xù)向中國內地市場擴展?，F時業(yè)務已遍及中國內地大部分主要城市。

      盡管香港建筑材料業(yè)務之經營環(huán)境不斷改善，惟年內建筑工程項目減少導致建筑材料之銷量仍處于低水平。另一方面，中國內地持續(xù)采取宏觀調控措施，以致本集團中國內地業(yè)務的銷售增長略受影響。因此，本年度營業(yè)額保持與去年相若的水平。本部門本年度錄得虧損而去年度則錄得溢利。本年度之虧損凈額包括資產及商譽減值。此外，因采納新會計準則導致在二零零四年損益表內計入物業(yè)重估產生之特殊收益。假若撇除此等非經常項目，本年度純利實質與去年相若。

      香港及澳門之建筑材料業(yè)務

      本年度香港經濟持續(xù)顯著增長，消費者開支增加，資產價格逐步回升。然而，停止定期賣地以及暫停西九龍及東九龍大型發(fā)展項目和若干其它大型基建項目，導致香港建筑工程減少，因而影響年內建筑材料需求。預期該等項目一旦動工，加上經濟蓬勃帶動物業(yè)發(fā)展市場增長，建筑材料需求將會回復正常水平。因應上述業(yè)務環(huán)境，本部門透過業(yè)務收購，進一步擴展了香港建筑材料業(yè)務。

      此項收購不但可壯大建筑材料業(yè)務的客戶基礎，發(fā)揮更理想的協同效應，同時更可讓本公司作出充分準備，在建筑材料市場日后復蘇時爭占更大市場份額。本公司占63.5%權益之嘉安石礦有限公司在安達臣道石礦場之重修工程依原定計劃繼續(xù)進行。澳門方面，旅游、酒店及博彩行業(yè)在年內迅速增長，帶動澳門建筑工程蓬勃發(fā)展。現有的經濟增長加上澳門政府推動澳門進一步發(fā)展的相關政策，使當地建筑工程非常活躍，對優(yōu)質筑建材料之需求將大幅增加并持續(xù)增長。為掌握此難得商機，本公司已在澳門設立相關業(yè)務，向當地市場供應優(yōu)質建筑材料產品。該等業(yè)務已于年內帶來理想溢利貢獻。本集團將配合澳門日漸殷切的優(yōu)質建筑材料需求，進一步擴展澳門業(yè)務。

      中國內地之建筑材料業(yè)務

      中央政府持續(xù)實施宏觀經濟調控措施，已成功修正過往數年的過速經濟增長。年內原料價格已趨穩(wěn)定。盡管宏觀經濟調控措施某程度上對中國內地建筑工程量構成影響，但卻為日后的可持續(xù)增長奠下穩(wěn)固基礎，長遠而言，本集團亦將會從中受惠。盡管中國內地業(yè)務（尤其是上海預制混凝土業(yè)務）的銷量及溢利貢獻遜于去年，惟穩(wěn)定的原材料成本有助本公司維持與去年相若之邊際利潤。

      本集團投資于高門坎產品之策略于年內成果顯著。本集團與北京首鋼集團、云南昆明鋼鐵集團、安徽馬鋼集團及廣東韶鋼集團合作產銷礦渣微粉之合營項目，均已帶來理想溢利貢獻。通過該等合營企業(yè)提供的礦渣微粉產品，在當地市場廣受歡迎。鑒于礦渣微粉需求漸見殷切，本集團將考慮進一步擴展生產設施以滿足需求。本集團亦將繼續(xù)拓展新市場及推廣礦渣微粉產品。就本集團與昆明鋼鐵集團在云南昆明產銷水泥的合營企業(yè)而言，其首階段發(fā)展進程已于年內為本集團帶來溢利貢獻。當地市場對水泥需求甚殷，預期現正動工興建的額外生產設施日后投產時，合營企業(yè)可為本集團帶來理想溢利貢獻。

      受到宏觀調控措施影響，廣州市場的水泥需求下降，本集團的廣州水泥合營企業(yè)年內表現稍欠理想。本集團已采取積極措施，以改善成本效益及提高市場競爭力。流動資金及財務資源本集團之財務狀況于年內繼續(xù)保持強健。本集團于二零零五年十二月三十一日之股東權益為港幣14,932,000,000元，較二零零四年十二月三十一日港幣1,425,000,000元（經重列）增加約948%。本集團之總資產則增至港幣26,388,000,000元，于二零零四年十二月三十一日則為港幣2,415,000,000元（經重列）。于二零零五年四月，本公司透過以先舊后新方式配售股份，按每股港幣8元發(fā)行了146,000,000股新股，集資約港幣1,137,000,000元。集資所得現金款項所得作為在二零零五年七月收購事項之用。

      本集團之現金狀況繼續(xù)保持充裕。二零零五年十二月三十一日之現金及銀行結余總額為港幣5,068,000,000元，二零零四年十二月三十一日則為港幣171,000,000元。

 
      于二零零五年十二月三十一日，本集團的總債務為港幣7,587,000,000元，于二零零四年十二月三十一日則為港幣322,000,000元。本集團的總債務主要包括銀行貸款、定息票據、擔保票據及其它債務責任，大多以港幣及美元為單位。本集團對借貸密切監(jiān)控，以確保順利償還款項直至到期日為止。

      本集團之流動資金狀況繼續(xù)保持穩(wěn)健，本集團深信可穩(wěn)取充足資源應付承擔、營運資金需求及未來資產收購。

      負債比率

      負債比率定義為未償還之總借款金額扣除現金結余與總資產（不包括現金結余）相比，本集團于二零零五年十二月三十一日之負債比率處于12%之滿意水平，于二零零四年十二月三十一日則為7%。

      庫務政策本集團繼續(xù)采取保守之庫務政策，所有銀行存款以港幣、美元或以營運附屬公司之當地貨幣為主，故此，外㶅風險維持在極低水平。本集團所有借貸以港幣、美元或人民幣為基礎，并在時機合適及認為適當之情況下，利用外幣遠期合約對沖外㶅風險。本集團并無投資于對本集團庫務管理而言不必要之其它衍生產品。

      集團資產之抵押

      集團資產之抵押詳列于財務報表附注第17項及第23項?；蛉回搨瘓F之或然負債詳列于財務報表附注第41項。

      雇員及薪酬政策

      于二零零五年十二月三十一日，本集團在香港、澳門及中國內地雇員總人數約3,944人（不包括聯營公司及共同控制實體）。雇員開支合共港幣232,000,000元（不包括董事酬金）。

      本集團聘用及提升雇員，乃采取有能者居之的原則，并為雇員提供具競爭力、公平及定期檢討的薪酬福利配套。本集團亦于一九九一年在獲得股東批準后為雇員設立一項認股權計劃，旨在吸引有才干之行政人員加入并持續(xù)為集團服務。同樣地，本集團亦參照澳門和中國內地市場的薪酬福利水平，厘定兩地員工的薪酬福利，并著重提供員工培訓及發(fā)展的機會。