三一重工：裝備龍頭 機(jī)構(gòu)青睞
中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)具備很強(qiáng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，未來(lái)出口將保持50％的復(fù)合速度，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高速增長(zhǎng)也推動(dòng)工程機(jī)械板塊強(qiáng)勁增長(zhǎng)，投資者可積極關(guān)注成長(zhǎng)性突出的行業(yè)龍頭品種三一重工（600031）：公司是混凝土機(jī)械國(guó)內(nèi)第一品牌，產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水準(zhǔn)，成為行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)的混凝土成套設(shè)備供應(yīng)商。也是全球最大的長(zhǎng)臂架、大排量泵車制造企業(yè)，位列全球行業(yè)三甲。產(chǎn)品種類包括22個(gè)系列、110多個(gè)品種，05年泵車市場(chǎng)占有率由04年的49％提升到59％，并在混凝土泵送領(lǐng)域享有“中國(guó)泵王”美譽(yù)。
目前混凝土機(jī)械、路面機(jī)械、履帶式起重機(jī)和一些配件業(yè)務(wù)資產(chǎn)已經(jīng)為上市公司所有或控股，母公司還有挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、煤炭機(jī)械和港口機(jī)械等機(jī)械類資產(chǎn)還沒有進(jìn)入上市公司。三一重工作為集團(tuán)最重要的工程機(jī)械平臺(tái)，挖掘機(jī)以及汽車起重機(jī)非常有可能在未來(lái)兩年內(nèi)注入到上市公司。
三一是混凝土機(jī)械和樁工機(jī)械的領(lǐng)頭羊，隨著履帶式起重機(jī)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)、07年收購(gòu)?fù)陿豆C(jī)械以及出口業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，我們認(rèn)為07和08年的銷售收入增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)07年銷售額能超過79億元，同比增長(zhǎng)73%，預(yù)計(jì)08年銷售額可能達(dá)到110億元的規(guī)模，同比增長(zhǎng)44%。
公司的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略是大力發(fā)展海外業(yè)務(wù)，目前公司主要的出口市場(chǎng)集中在非洲和中東地區(qū)，不過從發(fā)展的潛力來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速且基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的印度市場(chǎng)能夠提供最廣闊的市場(chǎng)空間。因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展角度來(lái)看，我們認(rèn)為公司在印度市場(chǎng)直接設(shè)廠是非常有前瞻性的。
由于單純的工程機(jī)械制造業(yè)無(wú)法有效抵御行業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn), 公司將繼續(xù)對(duì)工程機(jī)械制造業(yè)務(wù)進(jìn)行多元化, 甚至不排除進(jìn)入工程機(jī)械動(dòng)力設(shè)備(如發(fā)動(dòng)機(jī)等)制造的可能, 這種縱向一體化有助于分散市場(chǎng)過度集中的風(fēng)險(xiǎn).同時(shí),也不排除公司未來(lái)向服務(wù)業(yè)滲透的可能,如進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域,為客戶提供設(shè)備的融資與租賃等深度服務(wù), 這在國(guó)外工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)得到驗(yàn)證.在產(chǎn)業(yè)多元化的同時(shí),公司有可能利用自身行業(yè)龍頭的優(yōu)勢(shì),通過并購(gòu)對(duì)行業(yè)進(jìn)行整合,畢竟行業(yè)的過度零散是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)乃至整個(gè)制造業(yè)的通病,而公司已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了這一機(jī)遇。
走勢(shì)上，雖然近期大盤震蕩，但是目前上升通道保持完好。后市在大盤震蕩整理過程中，公司優(yōu)異的成長(zhǎng)性，出眾的業(yè)績(jī)將使之成為機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首選配置品種，可重點(diǎn)關(guān)注！
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