建筑垃圾被稱為永不枯竭的“城市礦藏”，是可以回收再利用，實現(xiàn)資源化、減量化處理的資源。伴隨2018年開始的全國35個城市（區(qū)）試點，輔以相關政策支持和技術升級，越來越多元的企業(yè)磨刀霍霍，爭先入場，多年默默無聞的建筑垃圾市場正迎來“百舸爭流”的熱鬧景象，千億級藍海待掘。  

本文探討了中國建筑垃圾資源化市場的四大趨勢，以期為國內(nèi)企業(yè)的未來發(fā)展，尤其是企業(yè)高管的決策與管理提供啟迪：  

建筑垃圾資源化市場空間巨大，資源化進程全力提速  

率先跑馬圈地、攻破四大壁壘的企業(yè)將打造先發(fā)優(yōu)勢  

技術持續(xù)升級，低、中、高分級利用的模式逐漸形成  

收入穩(wěn)定有保障，資源化產(chǎn)品發(fā)生價格戰(zhàn)可能性較小  

01  

建筑垃圾行業(yè)現(xiàn)狀  

我國建筑垃圾處置起步較晚，直到20世紀90年代，建筑垃圾的處理問題才開始引起相關主管部門的關注，并在1995年通過的《城市固體垃圾處理法》、2004年頒布的《固體廢物污染環(huán)境防治法》以及2005年頒布的《城市建筑垃圾管理規(guī)定》對建筑垃圾處理作出相關規(guī)定。盡管之后陸續(xù)發(fā)布了多項相關政策，但由于監(jiān)管執(zhí)行不力，無序傾倒仍是普遍現(xiàn)象，絕大部分建筑垃圾未經(jīng)任何處理露天堆放或簡易填埋，造成建筑垃圾處置隨意危害性大、循環(huán)利用率低、產(chǎn)品附加值不高等多重問題。  

建筑垃圾資源化利用遲遲沒有進展的根本原因還是政策支持與監(jiān)管不到位，加之前幾年建筑材料市場嚴重的供大于求，導致資源化產(chǎn)品成本倒掛，資源化企業(yè)無利可圖，產(chǎn)業(yè)鏈始終沒有打通，有處置能力的企業(yè)經(jīng)常因原料缺乏導致“無米下鍋”，資源化產(chǎn)品則由于銷售渠道不暢、價格沒有競爭力等造成大批建筑垃圾再生廠成為擺設的“夢工廠”。  

漫漫長路終于迎來曙光。2018年3月，住建部在全國35個城市（區(qū)）開展建筑垃圾治理試點工作，全面提升建筑垃圾全過程管理水平，并計劃在試點基礎上全國推廣。地方性政策及相關細則隨之密集推出，對產(chǎn)廢企業(yè)的行為監(jiān)管及處罰趨嚴，例如山西運城對違規(guī)傾倒處置建筑垃圾最高可罰款10萬元。與此同時，建筑垃圾資源化產(chǎn)品消納也出現(xiàn)轉機，伴隨2020年3月《關于促進砂石行業(yè)健康有序發(fā)展的指導意見》的出臺，建筑垃圾骨料替代天然砂石的趨勢更加明顯，在西安西咸北環(huán)線高速公路、河南機西高速、首鋼冬奧廣場周邊道路等施工現(xiàn)場，我們已經(jīng)看到建筑垃圾骨料廣泛應用于橋臺、涵洞臺背、路床、路基、附屬設施等領域，應用量達千萬噸。  

受此影響，建筑垃圾項目近期出現(xiàn)大幅增長，據(jù)初步統(tǒng)計，2019年全國共釋放了包括收運、填埋、資源化在內(nèi)的78個建筑垃圾項目，主要分布在河南、浙江、江蘇、北京等地區(qū)（見圖1）。  

02  

建筑垃圾行業(yè)四大發(fā)展趨勢  

趨勢一：建筑垃圾資源化市場空間巨大，資源化進程全力提速  

隨著城市化進程持續(xù)推進，我國新城區(qū)建設與老城區(qū)改造遍地開花，制造了大量建筑垃圾。一方面，建筑業(yè)房屋施工面積過去20年呈指數(shù)型增長，2018年達到141億平方米，產(chǎn)生了大量新建建筑垃圾；另一方面，我國現(xiàn)有建筑面積500億平方米，其中半數(shù)以上壽命小于40年，拆除建筑垃圾空間巨大。經(jīng)估算，我們預計2020-2025年間建筑垃圾產(chǎn)量將保持7.6%的復合增長直至突破30億噸（見圖2）。  

除此之外，在政策、技術、市場等有力因素加持下，建筑垃圾資源化利用比例也將全力提速。相比成熟市場，目前我國建筑垃圾資源化利用率不足10%，遠低于美國的70%、德國的90%以及日本的97%。如果資源化比例每年保持1~3個百分點的增長到2025年和2030年分別達到20%和30%，我們預計建筑垃圾資源化利用市場的規(guī)模這兩個數(shù)字將分別達到1200億元和2500億元，期間年復合增長率分別為16.3%和14.0%（見圖3）。建筑垃圾資源化市場有望成為國內(nèi)固廢行業(yè)一個收入過千億的新的增長點。  

趨勢二：率先跑馬圈地、攻破四大壁壘的企業(yè)將打造先發(fā)優(yōu)勢  

長期以來，我國建筑垃圾市場表現(xiàn)低迷，僅有數(shù)百家小規(guī)模企業(yè)參與其中，且大部分為建筑垃圾運輸企業(yè)。彼時相關政策法規(guī)并不完善，大部分企業(yè)由于垃圾原料不足、產(chǎn)品質量不高、銷售渠道不暢等很難盈利。  

2018年以后，隨著相關政策法規(guī)爆發(fā)式出臺，吸引各類企業(yè)紛紛入場，建筑垃圾市場參與者變的更加多元（見圖4）。目前建筑垃圾市場參與者主要分為兩類：一類是以許昌金科為代表的中小型民營企業(yè)，以及以柳工為代表的設備制造企業(yè)，他們在市場早期就參與其中，手持一定數(shù)量的項目，具備一定的運營經(jīng)驗；另一類是新進入者，主要是建筑類企業(yè)，也包括環(huán)保服務、環(huán)保技術、再生利用等其他類型企業(yè)，例如光大國際、首創(chuàng)環(huán)境等環(huán)保服務企業(yè)，從一般生活垃圾的處置橫向擴張至建筑垃圾領域，由于對該領域相對陌生，上下游價值鏈也尚未完全打通，仍處在占坑觀望的狀態(tài)；中建等已經(jīng)進入或中鐵建等有意進入的建筑型央企巨頭，則手持巨資，本身是建筑垃圾上下游的直接參與者，縱向一體化發(fā)展的優(yōu)勢將更加明顯。  

總體而言，建筑垃圾資源化市場目前仍為一片藍海?？紤]到特許經(jīng)營模式下該市場具有政策、區(qū)域、資金、經(jīng)驗等壁壘，我們判斷，率先跑馬圈地、攻破壁壘的企業(yè)有望形成先發(fā)優(yōu)勢，打造成為行業(yè)龍頭。  

政策壁壘：高，未獲得特許經(jīng)營的企業(yè)難以開展相關項目。特許經(jīng)營模式下有利于企業(yè)解決用地、融資、物料來源、成品銷售等一系列難題，保證項目順利開展，同時政府一般會承諾要求當?shù)厥姓矫娴墓こ探ㄔO優(yōu)先使用該類資源化產(chǎn)品，很大程度上解決了資源化產(chǎn)品銷售的后顧之憂。  

區(qū)域壁壘：高，一旦占有市場便具有排他性，一定時期和地域內(nèi)其他企業(yè)很難進入?？紤]到運輸成本和地方保護，建筑垃圾資源化產(chǎn)品也主要銷往當?shù)?，容易與當?shù)氐脑O計單位、施工單位打成一片，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。  

資金壁壘：較高，建筑垃圾成分較為復雜，資源化項目在配置一條分選處理線后，需根據(jù)最終產(chǎn)物類別建設多條對應的生產(chǎn)線；而在清運和處置環(huán)節(jié)，需要大量使用運輸自卸車、履帶移動式破碎機、履帶移動式篩分機、履帶底盤移動反擊式破碎設備等機械，投入資金較大，資金回收期較長，例如華東某縣級市某項目產(chǎn)能30萬噸/年，需建設4條處理線，計劃投資1.3億元，其中設備購置費用達4785萬元。  

經(jīng)驗壁壘：較高，要想解決原料不足、資源化產(chǎn)品銷售不暢的關鍵問題，需打通建筑垃圾產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)，這對于一般企業(yè)而言挑戰(zhàn)較大。  

趨勢三：技術持續(xù)升級，低、中、高分級利用的模式逐漸形成  

一般性回填或加工成再生骨料等中低級利用是國內(nèi)建筑垃圾資源化利用的主流方式，然而低級利用的資源化程度不高、產(chǎn)品附加值較低、再生產(chǎn)品收入有限等問題突出。從發(fā)達國家的經(jīng)驗看，建筑垃圾行業(yè)的快速發(fā)展要以技術升級為基礎，例如技術升級后，美國70%的建筑垃圾資源化利用中，超過一半經(jīng)過中級利用制成建筑用磚，廣泛應用于建筑物或道路建設，還有部分被加工為水泥、瀝青等深加工產(chǎn)品，取得了較高的經(jīng)濟效益。  

好消息是：國內(nèi)建筑垃圾的資源化利用技術正顯現(xiàn)升級趨勢，并在未來幾年有望進一步突破。例如2019年1月由同濟大學、北京建筑大學、青島理工大學、北京聯(lián)綠、昆明理工大學、上海山美、許昌金科等共同完成的《建筑固體廢物資源化共性關鍵技術及產(chǎn)業(yè)化應用》獲得2018年度國家科學技術進步二等獎，這是建筑垃圾資源化利用領域首次獲得該獎項，代表了該行業(yè)的技術新突破。2020年3月，科技部發(fā)布了《關于發(fā)布國家重點研發(fā)計劃“固廢資源化”等重點專項2020年度定向項目申報指南的通知》，也首次將“廢棄混凝土砂粉再生利用關鍵技術專項”納入其中。  

伴隨產(chǎn)業(yè)技術升級，企業(yè)將有更多的自由度對建筑垃圾進行分級利用，建議企業(yè)根據(jù)可利用程度和實際情況，規(guī)劃不同的技術路線。  

低端加工快速處理路線：資源化產(chǎn)品主要包括路基穩(wěn)定材料等，需求量巨大，但是具有一定時效性，對處置設備的速效性提出了更高要求，實踐表明，采用移動式或半移動式設備將為企業(yè)帶來更為可觀的經(jīng)濟效益。  

中等加工常規(guī)路線：資源化產(chǎn)品主要包括混凝土和塊材制品等，當?shù)劁N售渠道是關鍵，企業(yè)需積極跟進當?shù)毓こ添椖啃畔?，加強與政府主管部門、設計單位和施工單位的聯(lián)系溝通，讓政府主管部門、設計單位和施工單位充分了解產(chǎn)品性能，擴大產(chǎn)品應用范圍。  

深加工高端路線：資源化產(chǎn)品主要包括再生水泥、再生瀝青等，這些附加值高的創(chuàng)新產(chǎn)品將大幅提升建筑垃圾的使用價值，例如中部某企業(yè)攻克廠拌熱再生瀝青路面技術運用到表面層的技術難題，實現(xiàn)道路瀝青固廢的再生利用，降低了工程造價。  

趨勢四：收入穩(wěn)定有保障，資源化產(chǎn)品發(fā)生價格戰(zhàn)可能性較小  

資源化產(chǎn)品的毛利率在各環(huán)保細分行業(yè)處于中游水平，一些企業(yè)如許昌金科2018年的毛利率可達38%左右。隨著相關配套政策強制落地，“使用者付費+政府可行性缺口補助”構成的建筑垃圾處理費收入在特許經(jīng)營期內(nèi)（一般為10~30年）安全有保障。例如維爾利、國投生態(tài)、上海建工近期聯(lián)合中標的閔行建筑垃圾項目，中標單價66.5元/噸，其中46.36元/噸為使用者付費，由閔行區(qū)綠化和市容管理局代收，有效的保障了項目收入，除此之外的政府可行性缺口補貼則進一步提升了項目整體收益。  

與此同時，較高的區(qū)域壁壘，配套當?shù)卣姓こ虄?yōu)先采購的優(yōu)惠政策，使建筑垃圾資源化產(chǎn)品的原料有保障，而且發(fā)生價格戰(zhàn)的可能性較小。例如2020年1月進行招標的沈陽市建筑垃圾資源化利用特許經(jīng)營項目（一期）規(guī)定：特許經(jīng)營協(xié)議生效后，以建設地點為中心45公里半徑范圍內(nèi)的建筑垃圾處置由項目單位負責；許昌金科資源化產(chǎn)品的主要客戶為當?shù)爻鞘械缆?、游園、廣場、水利工程等建設單位以及部分房地產(chǎn)企業(yè)，主要通過政府采購或部分市場銷售完成，不太容易受到其他競品干擾，價格也相對穩(wěn)定。  

結語：未來五年將創(chuàng)造超4000億價值的建筑垃圾市場大幕正徐徐開啟，藍海待掘。可以預見的是，越來越多元的企業(yè)將加大投入，置身其中。盡管商業(yè)模式仍待明確、技術升級仍需時間、產(chǎn)業(yè)鏈打通仍有變數(shù)，但率先跑馬圈地，攻破壁壘的企業(yè)有望形成先發(fā)優(yōu)勢，打造成為行業(yè)龍頭。誰將成為最后的王者，讓我們拭目以待。