部分水泥龍頭已具長(zhǎng)線價(jià)值
水泥行業(yè)處于景氣高點(diǎn)，且景氣仍可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。對(duì)于2008年水泥行業(yè)，我們保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
從已公布的一季報(bào)看，水泥公司和玻璃公司的盈利能力穩(wěn)中有升，利潤(rùn)總額保持增長(zhǎng)，但增速放緩。
鑒于建材行業(yè)的整體估值基本合理，且未來(lái)面臨宏觀調(diào)控的不確定性考驗(yàn)，給予建材行業(yè)中性的投資評(píng)級(jí)級(jí)。
2008年水泥行業(yè)仍可在景氣高點(diǎn)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，但2009年后中國(guó)水泥行業(yè)能否保持高景氣度，更多取決于國(guó)家對(duì)新增的新型干法水泥產(chǎn)能的控制力和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹壓力能否有效緩解。2009年以后水泥行業(yè)的景氣情況，有待進(jìn)一步觀察。此外，水泥行業(yè)的總體估值水平已略高于A股市場(chǎng)和滬深300整體水平，因此調(diào)低水泥行業(yè)的評(píng)級(jí)，給予中性的投資評(píng)級(jí)，但其中部分優(yōu)勢(shì)龍頭公司已具備長(zhǎng)線投資價(jià)值。
維持玻璃行業(yè)和其他非金屬建材行業(yè)中性的投資評(píng)級(jí)。建議投資者關(guān)注受益于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能降耗政策的優(yōu)勢(shì)龍頭公司，并關(guān)注行業(yè)中的并購(gòu)重組機(jī)會(huì)。
給予海螺水泥（600585）、冀東水泥（000401）、江西水泥（000789）等公司增持的投資評(píng)級(jí)；給予華新水泥（600801）長(zhǎng)線買入、中短期增持的投資評(píng)級(jí)。
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