水泥行業(yè)供大于求趨勢無法改變
銀萬國12月4日發(fā)布投資報(bào)告，上調(diào)水泥行業(yè)評(píng)級(jí)為“看好”。
申銀萬國認(rèn)為，水泥行業(yè)前三十年發(fā)展主要由城市建設(shè)推動(dòng)，新農(nóng)村改革將成為水泥行業(yè)未來發(fā)展主要?jiǎng)恿?，預(yù)計(jì)水泥需求增速可持續(xù)到2040年。
申銀萬國表預(yù)計(jì)，08-10 年水泥需求增速為6.8%、8.2%、7.4%。09 年基建投資成為支撐水泥需求的主要力量，一定程度上彌補(bǔ)房地產(chǎn)及工業(yè)投資下滑的影響，09 年水泥需求增速下滑態(tài)勢有望反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)08-10年水泥需求增速為6.8%、8.2%、7.4%。但由于新增供給的影響加大，水泥行業(yè)供大于求的趨勢無法改變。
未來申銀萬國上調(diào)水泥行業(yè)評(píng)級(jí)為“看好”，但由于前期水泥股漲幅較高，建議短期仍需謹(jǐn)慎，未來建議波段性操作，行業(yè)存在政策性推動(dòng)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)政府后續(xù)還會(huì)出臺(tái)一系列政策，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)，無論是加大基礎(chǔ)投資還是促進(jìn)房地產(chǎn)投資（如經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房）對(duì)水泥行業(yè)來說都可刺激水泥需求，有利于09 年水泥行業(yè)需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
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