據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至4月6日，在已經(jīng)發(fā)布年度報(bào)告的水泥上市企業(yè)中，12家企業(yè)2021年的歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑，在大多數(shù)水泥企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增加的背景下，“增收不增利”的情況尤為突出。

而這樣的情形在全行業(yè)的數(shù)據(jù)中也有體現(xiàn)，據(jù)工信部消息，2021年水泥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入10754億元，同比增長(zhǎng)7.3％；利潤(rùn)總額1694億元，同比下降10.0％。

從2017-2021年數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年水泥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入是近五年最高，盡管利潤(rùn)總額有所下滑，但行業(yè)利潤(rùn)依舊處于歷史較好水平。

水泥價(jià)格大幅攀升 行業(yè)收入創(chuàng)新高

從需求看，受房地產(chǎn)和基建投資等增速趨降影響，2021年水泥需求呈現(xiàn)出“前高后低”的特征。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2021年全國(guó)水泥產(chǎn)量23.63億噸，同比下降1.2%。

從價(jià)格來(lái)看，2021年受能耗雙控、停產(chǎn)限電等因素影響，下半年水泥價(jià)格暴漲，全國(guó)多數(shù)地區(qū)水泥價(jià)格均創(chuàng)下歷史最高。

全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）

不過(guò)，具體到各家水泥企業(yè)，2021年的水泥銷量和價(jià)格則有不同表現(xiàn)。

營(yíng)業(yè)收入同比增幅最大的青松建化在2021年度報(bào)告中提到，報(bào)告期內(nèi)，公司受政策向好影響，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)效益較上年度有大幅度的提升，主導(dǎo)產(chǎn)品水泥銷售價(jià)格平穩(wěn)，水泥銷量較上年同期增長(zhǎng)19.40%。

但多數(shù)水泥企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)則更多是因?yàn)樗鄡r(jià)格上漲這一因素。

中國(guó)建材股份在年報(bào)中提到，2021年，公司銷售水泥熟料37253.2萬(wàn)噸，同比下降4.2%，平均銷售價(jià)格354.1元/噸，比2020年提高10.3%，得益于銷售價(jià)格的提高，水泥熟料銷售收入仍然實(shí)現(xiàn)了正向增長(zhǎng)。

冀東水泥在年報(bào)中指出，由于全年水泥需求的減弱，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量8931萬(wàn)噸，銷量8989萬(wàn)噸，同比分別減少5.6%和5.45%，共實(shí)現(xiàn)熟料產(chǎn)量7507萬(wàn)噸，銷量983萬(wàn)噸，同比分別減少9.71%和19.77%。但從噸數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年公司水泥熟料綜合噸售價(jià)320.21元，同比明顯上漲11.61%。

塔牌集團(tuán)則指出，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量1997.37萬(wàn)噸，銷量1978.89萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)2.31%和2.96%，售價(jià)同比上漲8.03%，量?jī)r(jià)齊升帶動(dòng)了公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

總體而言，水泥價(jià)格大幅增長(zhǎng)是我國(guó)水泥行業(yè)2021年在產(chǎn)量同比下降1.2%的情況下?tīng)I(yíng)業(yè)收入總額卻同比增長(zhǎng)7.3%的重要原因，也是大多數(shù)水泥企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。

煤價(jià)大幅上漲 水泥企業(yè)利潤(rùn)承壓

2021年“煤超瘋”再現(xiàn)，煤價(jià)現(xiàn)貨最高出現(xiàn)了2500元/噸以上的報(bào)價(jià)，盤(pán)面?zhèn)€別合約更是突破2000元/噸的高位。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021全年動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)超1000元/噸，較2020年同比大漲78.0%。

煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)對(duì)水泥生產(chǎn)成本的影響極大，一般煤價(jià)每上漲100元，每噸水泥成本將提升10-15元。2021年，煤價(jià)遠(yuǎn)超同期的大幅飆升，給水泥企業(yè)帶來(lái)了很大的經(jīng)營(yíng)壓力，盡管水泥價(jià)格上漲的速度“驚人”，但始終還是沒(méi)能跑贏由高煤價(jià)成本帶來(lái)的利潤(rùn)擠壓。

這一點(diǎn)，在各大水泥企業(yè)的年報(bào)中均有體現(xiàn)。

天山股份指出，2021年，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)復(fù)雜多變，煤炭?jī)r(jià)格上漲幅度屢創(chuàng)歷史新高。公司雖積極舉措降低噸熟料煤耗、綜合電耗，加強(qiáng)與煤炭供應(yīng)商溝通協(xié)商，加大長(zhǎng)協(xié)煤比例，優(yōu)化煤的品種結(jié)構(gòu)，2021年度煤成本仍大幅上漲。其中，水泥熟料的營(yíng)業(yè)成本比2020年同比提高了12.45%。

海螺水泥在2021年度報(bào)告中提到，報(bào)告期內(nèi)，受原煤價(jià)格大幅上漲影響，公司水泥熟料綜合成本同比上升17.78%，本集團(tuán)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額以及歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別較2020年同期下降6.89%、6.41%和5.38%。

華新水泥在年報(bào)中表示，燃料成本在水泥生產(chǎn)成本中位居第一，受需求、政策等因素的影響，2021年煤炭和電價(jià)顯著上漲。在“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)下，能耗、安全、環(huán)保、運(yùn)輸治超及礦山整治要求不斷提高，企業(yè)需要不斷加大技改投入，致使企業(yè)各種生產(chǎn)要素成本增加。其中，商品熟料的營(yíng)業(yè)成本比2020年同比增長(zhǎng)了45.59%。

而凈利潤(rùn)下降幅度最大的金圓股份則在年報(bào)中明確表示，報(bào)告期內(nèi)，建材行業(yè)需求飽和，煤炭等原材料價(jià)格大幅上漲、能源雙控，導(dǎo)致盈利能力下降。基于房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下降及考慮公司實(shí)際情況，為公司堅(jiān)定不移的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略提供支持，擬擇機(jī)剝離建材業(yè)務(wù)。

綜合來(lái)看，從已經(jīng)發(fā)布的水泥上市企業(yè)年報(bào)可看出，水泥價(jià)格波動(dòng)受成本因素影響較大，2021年因煤價(jià)暴漲導(dǎo)致的生產(chǎn)成本大幅增加很大程度上侵吞了水泥價(jià)格上漲帶來(lái)的利潤(rùn)空間。

高成本、高價(jià)格或成水泥行業(yè)新常態(tài)

時(shí)間來(lái)到2022年，煤價(jià)高企帶來(lái)的成本壓力似乎并無(wú)減少。隨著3月份春季開(kāi)工的啟動(dòng)，山西、陜西、河南、湖北等多地相繼上調(diào)水泥價(jià)格，而上調(diào)的原因多數(shù)都指向：煤炭?jī)r(jià)格上漲導(dǎo)致的成本壓力。

鑒于當(dāng)前水泥行業(yè)在成本端面臨的巨大壓力，水泥行業(yè)需要意識(shí)到：高成本、高價(jià)格或成水泥行業(yè)新常態(tài)。

主要原因在于：

一、用能成本上漲

水泥是傳統(tǒng)的高能耗行業(yè)，能源成本占水泥生產(chǎn)成本的50%以上。以海螺水泥為例，2021年噸熟料綜合成本中，燃料及動(dòng)力成本占比高達(dá)55.44%。2021年煤炭?jī)r(jià)格大漲，致使水泥成本大幅攀升，這也是去年國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)水泥價(jià)格突破歷史極值的重要因素。

海螺水泥公告截圖

盡管在國(guó)家宏觀調(diào)控政策下，煤炭?jī)r(jià)格有所回落，但年后在各種國(guó)內(nèi)外因素影響下，煤炭?jī)r(jià)格再度上漲，目前仍處相對(duì)高位。

另外，去年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》指出，高能耗行業(yè)用電價(jià)格將不受上浮20%的限制，此舉也意味著在電力緊缺時(shí)段，水泥行業(yè)用電成本也可能較大幅度上漲。

二、環(huán)保治理成本持續(xù)上升

水泥企業(yè)的環(huán)保成本主要來(lái)自于廠區(qū)環(huán)境治理、污染物減排以及礦山恢復(fù)等方面。近年來(lái)，隨著生態(tài)文明建設(shè)的逐步深入，水泥企業(yè)環(huán)保成本呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

天山股份在年報(bào)中指出，2021年公司共投入24億元，進(jìn)行環(huán)保工藝改進(jìn)、設(shè)備設(shè)施技術(shù)升級(jí)等提標(biāo)改造。2021年支付環(huán)境保護(hù)稅2.27億元。

冀東水泥表示，2021年公司所屬各企業(yè)持續(xù)加大生態(tài)環(huán)境保護(hù)建設(shè)力度，加快廢氣、廢水、噪聲、固體廢物污染防治和廠容廠貌提升工作，共計(jì)實(shí)施環(huán)境治理和保護(hù)項(xiàng)目600多項(xiàng)，環(huán)境治理和保護(hù)資金投入約8.3億元。

此外，水泥行業(yè)還面臨嚴(yán)峻的碳減排壓力。一方面，需要持續(xù)投入資金加大碳減排技術(shù)探索，例如光伏發(fā)電、再生燃料以及碳捕集等技術(shù)前期投入成本都不容小視，另一方面，隨著全國(guó)碳市場(chǎng)的建立，水泥企業(yè)也可能面臨購(gòu)買碳配額指標(biāo)問(wèn)題，進(jìn)而再度加大成本支出。

海螺水泥就在年報(bào)中表明，2021年公司研發(fā)費(fèi)用同比上升103.52%，主要由于節(jié)能環(huán)保、綠色低碳等技術(shù)開(kāi)發(fā)投入同比增加所致。

三、技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)能置換、并購(gòu)重組、人力成本……

今年初國(guó)家發(fā)改委公布的《水泥行業(yè)節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施指南》指出，到2025年，水泥行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上的熟料產(chǎn)能比例達(dá)到30%，能效基準(zhǔn)水平以下熟料產(chǎn)能基本清零，行業(yè)節(jié)能降碳效果顯著，綠色低碳發(fā)展能力大幅增強(qiáng)。

不過(guò)截止到2020年底，水泥行業(yè)能效由于標(biāo)桿水平的產(chǎn)能約占5%，能效低于基準(zhǔn)水平的產(chǎn)能約占24%。因此，水泥行業(yè)正面臨著嚴(yán)峻的節(jié)能降碳?jí)毫?，需要持續(xù)加大節(jié)能降耗投入，進(jìn)而短期內(nèi)增加企業(yè)隱性成本。

此外，在水泥行業(yè)，為降低能耗和污染物排放，提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，數(shù)字化、智能化趨勢(shì)日盛，由此帶來(lái)的投入也是巨大的。

同時(shí)，近年來(lái)水泥行業(yè)產(chǎn)能置換以及并購(gòu)重組熱度不減，雖然在一定程度上為化解產(chǎn)能過(guò)剩，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)揮了積極作用，但是也增加了企業(yè)資金投入。

另外，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，各大水泥上市公司職工薪酬與運(yùn)營(yíng)成本占比基本在15%左右，近年來(lái)全社會(huì)人工成本上升也是導(dǎo)致水泥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升的一大因素。

整體來(lái)看，由于能源價(jià)格上漲、環(huán)保治理投入增加，加之技術(shù)升級(jí)投入、并購(gòu)重組等因素的影響，水泥成本呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，進(jìn)而整體抬升水泥價(jià)格，高成本、高價(jià)格或成水泥行業(yè)新常態(tài)！