近年來(lái)，隨著天然砂禁采及環(huán)保政策持續(xù)加壓，機(jī)制砂逐步成為行業(yè)主角，大量小型礦山被陸續(xù)關(guān)停，短時(shí)間內(nèi)砂石價(jià)格高企，吸引了水泥企業(yè)、大型水電央企、地方國(guó)企等一大批資金雄厚的大企業(yè)進(jìn)入。

以環(huán)保風(fēng)暴為轉(zhuǎn)機(jī)，行業(yè)步入規(guī)模化、綠色化的發(fā)展道路。作為依附于天然石礦的產(chǎn)業(yè)，砂石的獲取是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的第一環(huán)節(jié)。近兩年，地方交投等國(guó)資企業(yè)拿礦頻頻，砂石骨料業(yè)務(wù)儼然成為地方國(guó)企優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要選項(xiàng)。

筆者將以地方交投企業(yè)為對(duì)象，對(duì)其砂石業(yè)務(wù)的發(fā)展情況進(jìn)行分析。

一、聯(lián)合水泥企業(yè)及大型央企，地方交投成為砂石行業(yè)重要參與者

砂石是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的必備材料。各地交通集團(tuán)承擔(dān)著高速公路、鐵路和橋梁等交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)職責(zé)，這決定了各地的交通集團(tuán)擁有大量的砂石需求。為了保證原料供應(yīng)，諸多交投公司進(jìn)軍砂石領(lǐng)域，并發(fā)掘出交通關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)中新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

觀交投對(duì)于砂石行業(yè)的參與，主要通過(guò)兩種方式進(jìn)行。其中一部分交投公司通過(guò)參股的方式介入砂石行業(yè)，中國(guó)建材、華新水泥、海螺水泥等水泥企業(yè)下屬公司的股東名單中均出現(xiàn)過(guò)交投公司的身影。

表1：部分交投公司通過(guò)參股形式進(jìn)軍砂石行業(yè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

除了與水泥企業(yè)合作外，不難發(fā)現(xiàn)，近兩年拿礦頻頻的中國(guó)電建、中國(guó)能建與地方交投也常有合作。具體來(lái)看，隸屬中國(guó)電建的中電建（汕尾）綠色建材有限公司、中電建（廣寧）綠色礦業(yè)有限公司和隸屬中國(guó)能建的中能建（德慶）綠色建材科技有限公司近兩年均于廣東積極拿礦，而浙江交投和肇慶交投就出現(xiàn)于拿礦公司的股東名單中。

表2：地方交投與大型央企合作拿礦

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筆者認(rèn)為，交投公司未來(lái)將繼續(xù)加強(qiáng)與大型央企、頭部水泥企業(yè)以及優(yōu)秀民企合作，以股權(quán)融合、業(yè)務(wù)合作等方式進(jìn)行礦權(quán)獲取，在競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的市場(chǎng)預(yù)期下，合作將成為許多企業(yè)的選擇。

二、長(zhǎng)珠三角交投成為拿礦主力之一，廣東及浙江規(guī)劃年產(chǎn)能破2.2億噸

除了參股形式外，交投公司近兩年也加強(qiáng)了自身砂石礦權(quán)的獲取。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年至2023年5月期間，各地交投（及旗下企業(yè)）至少獲取了83宗砂石礦權(quán)，成交價(jià)超過(guò)330億元，規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)3億噸/年，其中大型礦權(quán)（資源儲(chǔ)量超5000萬(wàn)噸或成交金額超5000萬(wàn)元）占比超五成。

在眾多交投公司中，浙江、廣東、廣西、湖北、黑龍江交投公司的砂石礦權(quán)交易規(guī)模和數(shù)量位居全國(guó)前列。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2023年5月，浙江交投、寧波交投、惠州交投、南寧交投的規(guī)劃砂石產(chǎn)能均超過(guò)2000萬(wàn)噸/年，四家交投公司規(guī)劃產(chǎn)能已破2.4億噸/年。

表3：浙江交投、寧波交投、惠州交投、南寧交投規(guī)劃產(chǎn)能破2.4億噸/年

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基于自用等目的，各地交投多在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)拿礦。長(zhǎng)珠三角地區(qū)砂石需求大、價(jià)格高，身居其中的交投公司抓住這一機(jī)遇迅速布局，致使浙江和廣東成為交投拿礦規(guī)模最大的區(qū)位。具體而言，廣東及浙江至少30宗礦權(quán)被收入交投手中，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能破2.2億噸。在全國(guó)各地交投中，浙江交投和惠州交投所獲砂石礦權(quán)的資源儲(chǔ)量最大，數(shù)量最多，長(zhǎng)珠三角的交投無(wú)疑已成為拿礦主力之一。

圖1、2：廣東及浙江至少30宗礦權(quán)被收入交投手中

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三、代表企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能排名前十五，或加快行業(yè)變革和洗牌

近兩年來(lái)，不管是頭部水泥企業(yè)、大型央企，還是地方交投都在加碼拿礦，未來(lái)幾年的產(chǎn)能釋放規(guī)模必然不小，尤其是長(zhǎng)三角和珠三角區(qū)域，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度將不言而喻。據(jù)2022年的骨料產(chǎn)能排名，交投公司無(wú)疑已經(jīng)是砂石行業(yè)不可忽視的競(jìng)爭(zhēng)者之一。其中，浙江交通資源投資集團(tuán)有限公司和惠州市交通投資集團(tuán)有限公司均已進(jìn)入全國(guó)砂石產(chǎn)能排名前十五。

任何行業(yè)經(jīng)歷了無(wú)序擴(kuò)張后，都難以避免隨之而來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩和供需失衡。2022年是難熬的一年，砂石行業(yè)經(jīng)歷了需求滑坡，價(jià)格的持續(xù)下滑也不可避免地侵蝕了行業(yè)利潤(rùn)。從公布相關(guān)數(shù)據(jù)的上市公司來(lái)看，近兩年行業(yè)綜合毛利率持續(xù)下降，2022年七成以上的企業(yè)骨料毛利率出現(xiàn)下滑。盡管各大交投公司尚無(wú)公開的骨料利潤(rùn)數(shù)據(jù)，但行業(yè)大趨勢(shì)的裹挾之下，其骨料毛利率也難以維持高位。

圖3：2022年砂石價(jià)格持續(xù)下滑

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目前看來(lái)，在利潤(rùn)下滑和需求萎縮的隱憂下，盡管獲礦成本并無(wú)較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但多地交投的拿礦熱情仍舊不減。未來(lái)幾年，借助于資金、環(huán)保、物流等優(yōu)勢(shì)，交投公司等大型企業(yè)的大力投入或?qū)⒅ι笆橇闲袠I(yè)加快變革和洗牌。