水泥網(wǎng)獨(dú)家：2025煤炭?jī)r(jià)格中樞下行 對(duì)水泥行業(yè)卻不見(jiàn)得是好事
據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，2025年煤炭?jī)r(jià)格中樞或?qū)⑤^當(dāng)前水平下移5-10%。
供給方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增長(zhǎng)明顯，例如，山西2025年產(chǎn)量或恢復(fù)性增加4400萬(wàn)噸，新疆煤炭外運(yùn)量（鐵路+公路）受政策支持及經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)，可能延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)；同時(shí)，進(jìn)口煤炭預(yù)計(jì)將維持在5億噸左右的高位，進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給寬松格局。
需求方面，火電需求將起到“壓艙石”的作用，但以穩(wěn)為主，增量有限，而受宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及房地產(chǎn)行業(yè)影響，鋼鐵、水泥等用煤大戶產(chǎn)量將延續(xù)下滑趨勢(shì)，2025年煤炭需求大概率偏弱運(yùn)行。
水泥是用煤大戶，噸熟料標(biāo)準(zhǔn)煤耗在100-120公斤，占熟料生產(chǎn)成本的40%左右（受煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)影響，這一比例可能會(huì)出現(xiàn)較大的上升），煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)，有利于企業(yè)降低生產(chǎn)成本，但實(shí)際對(duì)于2025年的水泥行業(yè)而言，成本端的利好反而可能加劇行業(yè)困境，形成"低價(jià)困局"。
經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)早已形成一套有效的成本傳導(dǎo)機(jī)制。
高煤價(jià)讓水泥漲價(jià)“出師有名”。煤炭?jī)r(jià)格上漲時(shí)，企業(yè)可通過(guò)"成本推動(dòng)型"調(diào)價(jià)機(jī)制順導(dǎo)壓力，以成本上漲，維持合理利潤(rùn)空間為由，推動(dòng)水泥價(jià)格上調(diào)，且高成本也更有利于維持水泥價(jià)格穩(wěn)定。煤價(jià)下行環(huán)境下，企業(yè)失去漲價(jià)抓手，在產(chǎn)能過(guò)剩壓力下，更可能引發(fā)價(jià)格踩踏。
據(jù)測(cè)算，若煤價(jià)下跌100元，理論上可釋放10元/噸左右成本空間，但在當(dāng)前供需格局下，這些空間或?qū)⑷哭D(zhuǎn)化為價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)籌碼。
此外，煤炭作為水泥生產(chǎn)的 “硬性支出”，各主流水泥企業(yè)在熟料煤耗方面差別不是特別大，且高煤價(jià)有利于抬高整個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)成本，并為企業(yè)帶來(lái)更大的資金壓力，有利于市場(chǎng) “競(jìng)合關(guān)系” 的形成與穩(wěn)定。
盡管煤炭?jī)r(jià)格下行降低了水泥生產(chǎn)的直接成本，但從市場(chǎng)行情和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系等多方面綜合考量，反而可能不利于2025年水泥市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定，新的一年水泥行業(yè)依舊充滿挑戰(zhàn)。
2025年國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)將走向何方？水泥行業(yè)又該如何應(yīng)對(duì)前路荊棘？
中國(guó)水泥網(wǎng)將于2025年3月13-14日，在杭州舉辦“第十四屆中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)峰會(huì)暨TOP100頒獎(jiǎng)典禮”，同期召開(kāi)“C50市場(chǎng)論壇”。本次峰會(huì)將匯聚行業(yè)精英，集結(jié)多方資源，從供給端的優(yōu)化配置、需求側(cè)的精準(zhǔn)對(duì)接、宏觀經(jīng)濟(jì)的深度洞察、技術(shù)創(chuàng)新的前沿推動(dòng)等多個(gè)角度切入，共同探討和應(yīng)對(duì)行業(yè)面臨的困境，攜手開(kāi)創(chuàng)行業(yè)新篇章！
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