標普：水泥價格強勁將擴大海螺水泥和西部水泥的財務緩沖空間
香港，2019年6月4日標普全球評級預計，近期多個中北部省份實行水泥行業(yè)錯峰停產，預期將支撐水泥價格，并將擴大安徽海螺水泥股份有限公司（海螺水泥）及中國西部水泥有限公司（西部水泥）的財務緩沖空間。
治理污染仍是政府當前的重要工作議題之一。為控制空氣污染，多地政府推行為期一個月的水泥行業(yè)錯峰停產行動。研究機構認為，由此帶來的水泥供給減少，將支撐水泥價格在2019年下半年保持強勁水平。盡管如此，研究機構對海螺水泥和西部水泥的評級不受影響，原因在于兩家企業(yè)的杠桿率已經處于較低水平，且評級上調因素并非源于企業(yè)財務指標改善。兩家水泥生產企業(yè)也都有充足的緩沖空間應對評級下行壓力，即使在假設2019年水泥價格較2018年下降25%的不利情形下。
2019年水泥需求及價格均保持增長態(tài)勢，這主要是受政府穩(wěn)增長舉措帶動房地產和基礎設施建設有力增長支撐。今年前四個月，全國水泥產量同比增長3.7%，全國水泥平均價格也較2018全年平均價格增長4%。同時，目前全國較低的庫容比，以及有控制的生產還將進一步支撐水泥價格。
研究機構認為，中國水泥市場將在2020和2021年走弱，主要原因在于需求下行，疊加產能置換的新增產能。預計水泥行業(yè)的息稅及折舊攤銷前利潤將小幅下降。但是，行業(yè)整體的財務業(yè)績仍將保持韌性。
編輯：余婷
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