產(chǎn)能發(fā)揮率大排行--南高北低

  2016年，全國水泥產(chǎn)量累計24億噸，截止到目前公布年度報告的25家上市公司產(chǎn)量共計11.64億噸，占全國產(chǎn)量的48.45%。目前全國水泥產(chǎn)能在35億噸左右，全國水泥產(chǎn)能利用率為68.7%，下表中25家上市公司的水泥產(chǎn)能綜合利用率為70.6%，略高于全國水平。

表1：2016年水泥上市公司水泥產(chǎn)銷量及產(chǎn)能利用率情況

  數(shù)據(jù)來源：各上市公司2016年年報、中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

  從上表可以看出，上市企業(yè)水泥產(chǎn)能發(fā)揮率南高北低，一方面與企業(yè)自身生產(chǎn)情況有關(guān)，另一方面主要是南北方氣候差異較大，南方可以實現(xiàn)全年生產(chǎn)，北方冬季冬歇期較長。

  從產(chǎn)能與產(chǎn)量規(guī)模來劃分，第一梯隊的海螺水泥與中國建材產(chǎn)能利用率相差25個百分點左右，中國建材由于是全國性水泥企業(yè)，從旗下各水泥企業(yè)的產(chǎn)能發(fā)揮率來看，同樣存在南高北低的現(xiàn)象，西南水泥產(chǎn)能發(fā)揮率達(dá)到71%，北方水泥的不足60%，中聯(lián)水泥產(chǎn)能發(fā)揮率不足54%。

  產(chǎn)能規(guī)模第二梯隊的七家企業(yè)（產(chǎn)能規(guī)模在5000-15000萬噸之間）的產(chǎn)能發(fā)揮率出現(xiàn)了較明顯的南、中、北的區(qū)域分化，華潤水泥產(chǎn)能發(fā)揮率超過100%，是上述25家上市企業(yè)中最高者；同樣布局在華南、西南地區(qū)的臺泥產(chǎn)能發(fā)揮率也高達(dá)90.89%。而布局在華北、山東、東北地區(qū)的冀東水泥和山水水泥產(chǎn)能發(fā)揮率則只有不足50%，主要產(chǎn)能布局在西北地區(qū)的中材股份產(chǎn)能利用率也只有不到70%，其中主要是天山股份不足43%的產(chǎn)能發(fā)揮率拉低了中材股份的整體水平，其布局在中南地區(qū)的中材水泥產(chǎn)能利用率高達(dá)92.5%。唯一不符合規(guī)律的是金隅股份，產(chǎn)能發(fā)揮率高達(dá)95%，從歷史數(shù)據(jù)可以看出，金隅股份的水泥產(chǎn)能發(fā)揮率一直處于較高水平，預(yù)計這與其有下游混凝土及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有較大關(guān)系。

  產(chǎn)能規(guī)模第三梯隊的13家企業(yè)（產(chǎn)能規(guī)模在1000-5000萬噸之間）中，位于新疆的青松建化和天山股份產(chǎn)能發(fā)揮率最低，主要是由于新疆地區(qū)生產(chǎn)時長端，且近兩年區(qū)域主動實行錯峰生產(chǎn)、階段性限產(chǎn)致使區(qū)域整體產(chǎn)能發(fā)揮率受限。福建水泥產(chǎn)能發(fā)揮率也持續(xù)偏低，公司部分生產(chǎn)線常年生產(chǎn)成本過高產(chǎn)能無法正常發(fā)揮，2016年福建水泥的海峽水泥回轉(zhuǎn)窯、金銀湖水泥回轉(zhuǎn)窯、寧德建福水泥磨及煉石廠四號窯全年主機(jī)設(shè)備運轉(zhuǎn)率均不足15%。

  產(chǎn)能規(guī)模最小的三家企業(yè)中尖峰集團(tuán)產(chǎn)能發(fā)揮率最高，獅頭股份由于產(chǎn)能分布在山西，受停窯時間較長影響產(chǎn)能發(fā)揮率最低。

  商混產(chǎn)能發(fā)揮率排行--有建筑承接端的企業(yè)產(chǎn)能利用率較好

  水泥上市企業(yè)中不少企業(yè)有混凝土業(yè)務(wù)經(jīng)營，10家企業(yè)2016年混凝土產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的6.4%，而全國前十強(qiáng)混凝土企業(yè)的總產(chǎn)量占全國總量的比例也只有10%左右。從產(chǎn)能利用情況來看，下表中的10家企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為20.56%，高出平均水平的有四家企業(yè)，其余6家企業(yè)產(chǎn)能利用率均不足20%。

  表2：上市企業(yè)中有混凝土業(yè)務(wù)的企業(yè)2016年混凝土產(chǎn)能發(fā)揮率

  數(shù)據(jù)來源：上市公司年報、中國水泥研究院

  金隅股份產(chǎn)能發(fā)揮率達(dá)到52.84%，這與其自身有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)關(guān)系密切，從各類含混凝土業(yè)務(wù)的上市公司產(chǎn)能利用率對比情況來看，自身有下游建筑業(yè)承接的企業(yè)混凝土產(chǎn)能發(fā)揮率都比較高，2016年，上海建工的混凝土產(chǎn)能利用率達(dá)到75.68%，深天地為67.56%，西部建設(shè)由于有中國建筑的股東背景，其混凝土產(chǎn)能發(fā)揮率也達(dá)到55.37%。