龍泉股份是我國大型輸水工程所需的PCCP管材骨干供應(yīng)商之一，從競爭實力來看，公司在同行業(yè)中位列第一集團，過往工程業(yè)績突出，競爭實力強，在手訂單量充沛。2016年5月，公司按5億元作價全資收購無錫新峰管業(yè)有限責(zé)任公司，期望通過收購?fù)貙挊I(yè)務(wù)范圍，進軍核電、石化領(lǐng)域的金屬管件配套，驅(qū)動公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

  雖然因預(yù)計中的的恒力石化（大連）煉化有限公司2000萬噸/年煉化一體化項目等管件供貨訂單計劃延后，2016年新峰管業(yè)業(yè)績未達預(yù)期。但2017 年上半年開始，核電領(lǐng)域和石油化工領(lǐng)域多個大型項目進入密集釋放期，僅民營項目就有浙江石化、盛虹石化、恒逸石化等多個煉化大項目施工。

  作為核電、石化用金屬管件這個細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，2017年新峰管業(yè)先后獲得恒力石化（大連）煉化有限公司2000萬噸/年煉化一體化項目管件供貨訂單、中石油華北石化分公司煉油質(zhì)量升級與安全環(huán)保技術(shù)改造工程業(yè)務(wù)管件供貨訂單、中國核電工程有限公司全項目用核級不銹鋼管件供貨訂單，其中對中國核電工程有限公司的供貨涉及遼寧徐大堡核電廠一期工程、福建福清核電廠5號和6號機組、河北海興核電廠一期工程、漳州核電廠1號和2號機組、海南昌江核電廠3號和4號機組等重大工程合同。

  據(jù)龍泉股份11月28日公開披露，近期新峰管業(yè)與一直跟進中的浙江石化又新簽訂價值1.31億元供貨合同，并預(yù)計在6-8個月內(nèi)分批交貨完成。加上該項新簽合同，新峰管業(yè)公司金屬管件業(yè)務(wù)目前在手執(zhí)行中的合同訂單超過7.5億元，并開始進入業(yè)績釋放期，并帶動龍泉股份整體業(yè)績四季度扭虧為盈，全年預(yù)計盈利4803.76萬元至5704.47萬元，預(yù)計同比增長幅度為60%-90%，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、雙輪驅(qū)動的成效開始顯現(xiàn)。

  龍泉股份傳統(tǒng)的PCCP業(yè)務(wù)也處在行業(yè)的相對景氣周期內(nèi)穩(wěn)健發(fā)展。2015年下半年以來，國家大型輸水、調(diào)水工程的招標再次進入新一輪的密集釋放期，龍泉股份先后在北京市南水北調(diào)配套工程通州支線工程 PCCP 管道制造第二標段項目、山西省晉中東山供水工程、湖北省鄂北地區(qū)水資源配置工程2015 年度第三批項目、大伙房水庫輸水（二期）抗旱應(yīng)急工程、吉林省中部城市引松供水工程、某工程 PCCP管材采購Ⅱ標、河南省南水北調(diào)受 水區(qū)許昌供水配套工程鄢陵供水工程等大型輸水工程項目成功中標。11月16日，公司披露在福建省平潭及閩江口水資源配置工程及閩江調(diào)水龍高支線改擴建項目中，中標1.75億PCCP采購項目，累計在手PCCP訂單超過20億元，預(yù)期能夠?qū)?018-2019年盈利形成穩(wěn)定支撐。

  作為細分行業(yè)龍頭企業(yè)，公司整體市場占有率和綜合毛利率保持在相對比較穩(wěn)定的水平。在薄鋼板等原材料價格上漲的不利情況下，前三季度，公司綜合毛利率30.7%，單三季度，公司綜合毛利率34.7%，同比增加8.1個百分點；期間費用率23.1%，同比減少1.7個百分點，盈利能力相對穩(wěn)健。

  但是，由于大型水利工程由政府部門主導(dǎo)建設(shè)，項目建設(shè)在時間安排上存在不確定性影響，雖然高額訂單在手，一旦項目進度放緩，訂單執(zhí)行進度延后，公司也會面臨業(yè)績釋放延后的問題。受此困擾，公司前三季度仍為累計虧損。而目前業(yè)務(wù)情況分析看，龍泉股份向核電、石化領(lǐng)域延伸布局還是對平滑單一主營周期波動風(fēng)險發(fā)揮了積極的支撐作用。預(yù)計四季度新峰管業(yè)金屬管件的業(yè)績釋放，將帶動第四季度及至全年龍泉股份整體歸母凈利潤大幅增長。