隨著兩會(huì)的勝利閉幕，股市進(jìn)入了“后兩會(huì)”階段，但兩會(huì)期間所不斷顯露的“促增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需”的政策信息，仍然是后市拉動(dòng)相關(guān)行業(yè)上漲的決定性力量。 

　　在備受市場(chǎng)關(guān)注的人大閉幕式記者會(huì)上，溫總理在講話中指出大規(guī)模的政府投入是復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)最直接、最有力、最見效的措施。除了已有的4萬億，政府還直接投資1.18萬億，主要用于民生工程、技術(shù)改造、生態(tài)環(huán)境保護(hù)和重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面，并將隨時(shí)都可能提出新的刺激經(jīng)濟(jì)的政策。 

　　從中，我們可以探尋到，國(guó)家超過5萬億投資的重點(diǎn)無論是民生工程還是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以水泥、鋼材為主的建材行業(yè)將是其中最大的受益者。而近期該板塊獨(dú)立于大盤所呈現(xiàn)出的高度活躍性，更是充分證明了市場(chǎng)資金對(duì)于建材板塊最大受益者身份的認(rèn)同。面對(duì)市場(chǎng)回暖的信號(hào)，整個(gè)建材板塊后期有望異軍突起，成為市場(chǎng)資金追捧的對(duì)象，值得市場(chǎng)關(guān)注。 

　　一、巨額投資引出行業(yè)利好預(yù)期 

　　作為直接受益于拉動(dòng)內(nèi)需政策的行業(yè)，建材板塊近期頻頻上攻，整體大放異彩，超強(qiáng)表現(xiàn)引人注目。 

　　隨著國(guó)家推出超過5萬億的投資規(guī)模，政府將大幅增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資力度，而四川、云南地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作將先行啟動(dòng)，再加上鐵路和公路欠發(fā)達(dá)的新疆和西藏等中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的啟動(dòng)也將漸次展開，面對(duì)來勢(shì)洶洶的新一輪基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮，建材行業(yè)無疑成為受益最大的板塊。像四川金頂(600678)、太行水泥(600553)等位于中西部地區(qū)的區(qū)域龍頭，以其獨(dú)特的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，有望得到更多的政策資金支持。 

　　二、需求增加促使行業(yè)整體回暖 

　　作為建材行業(yè)中的領(lǐng)軍人物，水泥行業(yè)的復(fù)蘇充分顯示了整個(gè)建材板塊的回暖。日前，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年2月全國(guó)水泥產(chǎn)量8290萬噸，同比大增42.5%，改善明顯。根據(jù)發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所預(yù)計(jì)，2009年全社會(huì)水泥消費(fèi)量將達(dá)到15.41億噸，同比增長(zhǎng)6.3%，增量為9170萬噸。 

　　進(jìn)入3月份后，隨著建筑工的回歸工地，建筑業(yè)大干快上將促使建材的銷售進(jìn)入旺季，建材價(jià)格有望上漲。未來，整個(gè)建材行業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展階段。伴隨著行業(yè)資源并購整合的逐步深入，相關(guān)企業(yè)的盈利能力也將大幅提高。 

　　由此可見，2009年將是水泥、鋼鐵等建材需求量大幅增加的一年，也將會(huì)是整個(gè)行業(yè)獲利豐厚的一年。 

　　三、估值回落擴(kuò)大行業(yè)投資安全 

　　建材行業(yè)向來是整個(gè)市場(chǎng)中的估值洼地，行業(yè)中水泥、鋼鐵兩個(gè)板塊的市盈率和市凈率在整個(gè)A股市場(chǎng)中處于低位，尤其在經(jīng)過前期的大幅調(diào)整之后，整個(gè)行業(yè)的股指優(yōu)勢(shì)愈加明顯。 

　　根據(jù)2008年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)計(jì)算，目前水泥行業(yè)的整體平均市盈率和市凈率分別為24.6倍和2.85倍處于相對(duì)合理的水平。預(yù)計(jì)2009年水泥行業(yè)的整體業(yè)績(jī)會(huì)有所增長(zhǎng)，以2009年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)計(jì)算的市盈率水平約為15倍左右，估值處于合理且略偏低的范圍，投資的安全性較高。 

　　就建材行業(yè)的投資操作而言，水泥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)地域性特征明顯，而我國(guó)大部分基礎(chǔ)建設(shè)任務(wù)主要集中在中西部地區(qū)，特別是四川災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建的任務(wù)相當(dāng)繁重，對(duì)水泥的需求量巨大，因此我們建議關(guān)注四川地區(qū)水泥行業(yè)的區(qū)域龍頭——四川金頂(600678)。作為基建必需材料企業(yè)，公司不但可受益于2萬億的鐵路投資和5萬億的公路等建設(shè)投資，其面臨的四川地區(qū)萬億災(zāi)后重建計(jì)劃，更是其它水泥股所望塵莫及，因此其未來發(fā)展將更具潛力。
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