從已經(jīng)公布的2016年水泥上市企業(yè)三季報(bào)可以看到，前三季度半數(shù)以上水泥企業(yè)業(yè)績(jī)較去年同期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其中三季度單季改善最為顯著，全行業(yè)利潤(rùn)同比環(huán)比均大幅提升199%和32.18%。僅海螺水泥一家凈利潤(rùn)就有近60億元，而2015年巨虧17億的冀東水泥，第三季度也實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.93億元，與去年同期相比增長(zhǎng)239.94%，全年扭虧為盈是大概率事件。

  水泥價(jià)格上漲40% 混凝土企業(yè)出現(xiàn)虧損

  今年下半年以來(lái)，水泥的價(jià)格大幅提高，漲幅接近40%，這也使得將水泥作為主要原料的混凝土行業(yè)，遭遇到很大的成本壓力。

  朱彪是廣西一家建筑工程公司的采購(gòu)員，他告訴記者，今年公司在南寧市的一個(gè)9萬(wàn)多平米的商貿(mào)樓項(xiàng)目開始動(dòng)工建設(shè)，大概需要5萬(wàn)方左右的混凝土，然而近期混凝土價(jià)格不斷上漲，明顯抬高了公司的建設(shè)成本。

  廣西軍強(qiáng)建筑工程有限公司 朱彪：如果是商品混凝土的話，按照我們預(yù)算方案的話，大概可能要多著800多萬(wàn)，800萬(wàn)到1000萬(wàn)這樣子。

  談到混凝土價(jià)格上漲，混凝土企業(yè)也是一臉的無(wú)奈。于先生是北京一家混凝土生產(chǎn)企業(yè)某攪拌站的負(fù)責(zé)人。他告訴記者，生產(chǎn)混凝土最主要的原材料就是水泥，在一方混凝土中，水泥的占比大概在三分之一。近期水泥價(jià)格飛速上漲，他們的成本也是在不斷上升，因此他們也不得不提高混凝土的價(jià)格。

  北京建工新型建材有限公司某混凝土攪拌站負(fù)責(zé)人 于均文：水泥的價(jià)格，我們拿到手是430元每噸，原來(lái)是260元，270元，單方混凝土要增加，60元到70元之間成本。

  中國(guó)水泥行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)高標(biāo)水泥均價(jià)從今年三月份最低點(diǎn)的246元/噸，上漲至12月初的最高339元/噸左右，區(qū)間漲幅接近40%。雖然相應(yīng)混凝土的價(jià)格也跟著上調(diào)，但混凝土企業(yè)表示這個(gè)漲速他們跟不上。

  天津某混凝土企業(yè)負(fù)責(zé)人 葛棟：其中原因是一個(gè)行業(yè)特點(diǎn)，因?yàn)樗鄡r(jià)格的上漲，它要傳遞到我們總承包方，再傳遞到我們房地產(chǎn)。這樣的話，它有一個(gè)談判的過(guò)程，有一個(gè)雙方博弈的過(guò)程。所以它有一個(gè)時(shí)間差，這個(gè)大概在一個(gè)半月到兩個(gè)月時(shí)間，這一個(gè)月到兩個(gè)月時(shí)間呢，咱們混凝土行業(yè)應(yīng)該還是虧損的。

  北京某混凝土企業(yè)負(fù)責(zé)人 鄔長(zhǎng)森：本身混凝土在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中是屬于弱勢(shì)的，從目前的趨勢(shì)來(lái)看，明年還會(huì)漲。

  產(chǎn)能過(guò)剩惡性競(jìng)爭(zhēng) 水泥企業(yè)虧損員工放假

  在本輪的水泥價(jià)格上漲行情中，水泥生產(chǎn)企業(yè)受益較多。而在此之前，整個(gè)水泥行業(yè)也曾經(jīng)長(zhǎng)期陷入低谷，污染嚴(yán)重、產(chǎn)能過(guò)剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)成為困擾這個(gè)行業(yè)的三大問題。

  隨著國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)大幅增加，水泥行業(yè)曾經(jīng)擁過(guò)有一段黃金時(shí)代，需求大、利潤(rùn)高，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)投資急劇增加。目前中國(guó)水泥企業(yè)多達(dá)3500余家，產(chǎn)業(yè)集中度不高，協(xié)同性不強(qiáng)，水泥產(chǎn)能出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩。以京津冀地區(qū)為例，水泥、熟料生產(chǎn)線有91條，水泥產(chǎn)能大概在1.7到1.8 億噸，而整個(gè)京津冀地區(qū)水泥需求量在1億噸左右。產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致企業(yè)之間大打價(jià)格戰(zhàn)，市場(chǎng)重疊度很高的金隅股份和冀東水泥之間，就曾經(jīng)一山不容二虎。

  北京金隅股份有限公司黨委書記董事長(zhǎng) 姜德義：你降50元，我就降60元，你降60元我就降100元。所以我們水泥價(jià)格從300多元一噸，最低的時(shí)候降到不到150塊錢。所以企業(yè)辛辛苦苦一年，總的銷售量沒有很大的下降，但是都出現(xiàn)了不同程度的虧損。

  河北省唐山冀東水泥公司總經(jīng)理 于九洲：應(yīng)該從2012年到2013年我們還略有盈利，到2014年就開始虧損，到2015年，應(yīng)該說(shuō)虧損額度達(dá)到了17個(gè)億。

  數(shù)據(jù)顯示，冀東水泥有40%的產(chǎn)能在京津冀地區(qū)，金隅股份更是90%的產(chǎn)能在該區(qū)域。雙方在同一個(gè)市場(chǎng)重疊度很高，激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)雙方企業(yè)的發(fā)展都帶來(lái)極為不利的影響。在水泥行業(yè)低迷時(shí)期，金隅股份甚至將對(duì)外輸出技術(shù)服務(wù)作為生產(chǎn)線自救的方式。

  北京金隅琉水環(huán)?？萍加邢薰臼炝宪囬g主任 方偉：我們大量輸送技術(shù)人才，在低迷的時(shí)候，我們外派人員是達(dá)到了六百人，解決了職工的工資問題。

  而另一方面，冀東水泥也并不好過(guò)，不少生產(chǎn)線出現(xiàn)了員工放假停工，或者輪流上班的情況，員工的收入水平也下降了不少。

  河北省唐山冀東水泥公司人力資源部長(zhǎng) 趙陽(yáng)：冀東水泥由于受市場(chǎng)環(huán)境的影響，甚至很多員工的工資都大幅度的下降，下降幅度在20%到30%，幾乎所有崗位員工的工資都下調(diào)了。

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  水泥生產(chǎn)企業(yè)：供給側(cè)改革帶來(lái)“久違的幸福”

  隨著水泥行業(yè)供給側(cè)改革戰(zhàn)略的推行，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能成為行業(yè)趨勢(shì)。一些大型水泥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了并購(gòu)重組，從而減少了惡性價(jià)格戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也重新回到了良性軌道。

  中國(guó)水泥行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年華北水泥企業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)虧損，共計(jì)虧損42.1億元，利潤(rùn)率則創(chuàng)歷史新低至6.4%，華北區(qū)域水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，庫(kù)存居高不下，惡性競(jìng)爭(zhēng)不見好轉(zhuǎn)。在此背景下，金隅股份和冀東水泥兩家區(qū)域水泥龍頭企業(yè)的合作，被認(rèn)為是區(qū)域供給側(cè)改革的破冰之舉。

  中國(guó)水泥協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng) 姜長(zhǎng)祿：一些大的制度出臺(tái)，特別是國(guó)務(wù)院今年也出臺(tái)了34號(hào)文，關(guān)于建材行業(yè)這樣調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的決策，也加快了大型建材企業(yè)的一個(gè)兼并重組。這兩大集團(tuán)公司在華北地區(qū)分別占有27%和25%，那么重組之后，集中度得到了一定的提升，那么對(duì)價(jià)格有一個(gè)拉動(dòng)。

  通過(guò)此次整合，金隅股份和冀東水泥之間消除了惡性競(jìng)爭(zhēng)，重組前，金隅股份和冀東水泥在今年1-5月份的每噸毛利分別為8元和13元，重組后，隨著成本的降低和水泥價(jià)格上漲，每噸毛利分別達(dá)到了52元和61元。

  北京金隅股份有限公司黨委書記董事長(zhǎng) 姜德義：不是動(dòng)不動(dòng)就靠降價(jià)來(lái)做一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)，第二個(gè)在市場(chǎng)中也有些成本，就會(huì)降低成本每噸的成本大概24塊錢吧。我們通過(guò)整合以后，從虧損預(yù)計(jì)的到年底會(huì)盈利。

  唐山冀東水泥股份有限公司總經(jīng)理 于九洲：當(dāng)然我們有一點(diǎn)，我們不是在搞建筑價(jià)格壟斷。整合以后，我們的新公司大概占到57%左右，不到60%，所以相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)還是有，但是需要大企業(yè)作為引領(lǐng)的作用，來(lái)幫助行業(yè)恢復(fù)正常的市場(chǎng)秩序。

  通過(guò)供給側(cè)改革，行業(yè)之間的兼并重組消除了惡性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致水泥價(jià)格的理性回歸。另外一方面，由于環(huán)保力度的加大，不少水泥企業(yè)被停產(chǎn)限產(chǎn)，水泥的產(chǎn)能方面也得到了一定的收縮。以京津冀為例，目前錯(cuò)峰停產(chǎn)共計(jì)55條窯。此外，今年煤炭?jī)r(jià)格的大幅上漲，也是導(dǎo)致水泥價(jià)格上漲另外一個(gè)重要因素。

  唐山冀東水泥股份有限公司總經(jīng)理 于九洲：從河北省來(lái)講，應(yīng)該要去掉30%左右的產(chǎn)量，才可以達(dá)到良性的這樣一種狀態(tài)。今后市場(chǎng)秩序就能得到一個(gè)恢復(fù)，去產(chǎn)能是當(dāng)務(wù)之急，價(jià)格是否能夠維持，取決于我們的供需是否合理。

  機(jī)構(gòu)：水泥行業(yè)上市公司扭虧為盈 區(qū)域龍頭業(yè)績(jī)彈性大

  伴隨著今年以來(lái)水泥價(jià)格的上漲，相關(guān)水泥企業(yè)的業(yè)績(jī)也得到了提升，那么在二級(jí)市場(chǎng)中，水泥行業(yè)相關(guān)板塊的表現(xiàn)如何？投資者又該如何尋找其中的投資機(jī)會(huì)呢？

  從已經(jīng)公布的2016年水泥上市企業(yè)三季報(bào)可以看到，前三季度半數(shù)以上水泥企業(yè)業(yè)績(jī)較去年同期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其中三季度單季改善最為顯著，全行業(yè)利潤(rùn)同比環(huán)比均大幅提升199%和32.18%。僅海螺水泥一家凈利潤(rùn)就有近60億元，而2015年巨虧17億的冀東水泥，第三季度也實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.93億元，與去年同期相比增長(zhǎng)239.94%，全年扭虧為盈是大概率事件。

  中國(guó)水泥協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng) 姜長(zhǎng)祿：因?yàn)閺纳习肽昕吹男袠I(yè)還在一個(gè)虧損的狀態(tài)，從下半年看整個(gè)行業(yè)是一個(gè)價(jià)格提升的狀態(tài)?，F(xiàn)在也不是一個(gè)暴利的時(shí)期，還在一個(gè)扭虧為盈的平衡點(diǎn)剛剛達(dá)到。

  市場(chǎng)人士表示，10月份以來(lái)，全國(guó)水泥價(jià)格仍保持上揚(yáng)，且由政府推動(dòng)的2016到2017年冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)已經(jīng)開始。若錯(cuò)峰停窯執(zhí)行到位，后期水泥價(jià)格仍有望維持現(xiàn)有較高水平。

  國(guó)泰君安建材行業(yè)分析師 鮑雁辛：因?yàn)樽罱覀兛吹?，其?shí)地產(chǎn)投資到10月11月，新開工都是往上走。所以明年這一波水泥行情，我們也可以期待。

  福建旭誠(chéng)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理 陳赟：華東、中南、西南地區(qū)進(jìn)入季節(jié)性旺季，價(jià)格的上漲短期還有需求的支撐。重點(diǎn)關(guān)注各區(qū)域業(yè)績(jī)比較大的龍頭水泥企業(yè)，往后看的話，其實(shí)是一個(gè)龍頭藍(lán)籌主導(dǎo)的行情。