中國建材發(fā)布正面盈利預(yù)告 安徽海螺亦有機會將發(fā)布盈喜
全國水泥價格在淡季中繼續(xù)微跌。平均水泥價格上周環(huán)比下跌0.3％至326.08元人民幣每噸。在江西和福建部份地區(qū)，水泥價格下降10-30元人民幣每噸；在海南的部分地區(qū)和四川廣元，水泥價格上漲10-50元人民幣每噸。盡管雨量減少，受炎熱天氣影響，大部份地區(qū)對水泥的需求依然疲弱，僅長三角地區(qū)少量企業(yè)的出貨量達(dá)到正常水平的70-90%。7月中全國平均水泥庫存水平輕微下跌至65.25%。
煤價按周上漲0.17％至581元人民幣每噸。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500 大卡動力煤的綜合平均價格指數(shù)上升1元人民幣每噸至581元人民幣每噸，較去年同期高39.3%。
中國建材預(yù)計上半年凈利潤從低基數(shù)大幅回升。公司宣布，預(yù)計今年上半年凈利潤將同比大增，主要由于公司主要產(chǎn)品水泥的價格上升，以及按公允值于損益賬確認(rèn)的金融資產(chǎn)公允價值變動凈收益大增所致。鑒于公司2016年上半年的報表凈利潤十分低（1.10億元人民幣），因此2017年上半年凈利潤大增并不令人意外。特別是我們在3月15日發(fā)布的研究報告中已指出，公司將在A股市場的投資錄得良好回報（如上峰水泥（000672.CH））。因此，現(xiàn)時尚待觀察上半年多少利潤是來自水泥業(yè)務(wù)。由于公司的beta 值較高，其股價在短期內(nèi)可能有較佳表現(xiàn)。但根據(jù)我們的全年經(jīng)常性凈利潤預(yù)測（20億元人民幣），該股的2017年市盈率為11.8 倍，這估值并不便宜。在我們覆蓋的水泥股中，華潤水泥、金隅股份和中國建材已發(fā)布了2017年中期業(yè)績預(yù)告。我們相信安徽海螺也將就上半年業(yè)績發(fā)布盈利預(yù)喜。由于公司去年基數(shù)偏低，我們預(yù)計今年上半年凈利潤將同比增長至少49％至超過50億元人民幣。我們認(rèn)為這或帶來良好的短期交易機會。
覆蓋的水泥股上周平均上漲3.5％，表現(xiàn)最好的是華潤水泥，股價上漲9.38％；金隅股份的表現(xiàn)最弱，股價下跌0.5％。
編輯：祝嫣然
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