我們認(rèn)為,目前的宏觀環(huán)境并不支持水泥需求在今年余下的時(shí)間里出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),“旺季不旺”幾成定局,靠停產(chǎn)維持的較高價(jià)格難以對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生正面刺激。CPI 回落、信貸微松、部分鐵路項(xiàng)目復(fù)工可能會(huì)帶來短期內(nèi)水泥股的反彈,但我們對(duì)行業(yè)大趨勢(shì)依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度:如果宏觀調(diào)控政策不調(diào)整,明年基建和房地產(chǎn)投資會(huì)進(jìn)一步走弱,水泥需求增速可能放緩。...